Почтовое отделение

Рекордные уровни государственного долга, геополитическая напряженность, которая угрожает расколоть глобальную торговую систему, и вероятное сохранение слабого роста производительности могут обременить мир будущим медленным ростом, который тормозит развитие в некоторых странах еще до его начала.

Этот отрезвляющий взгляд на постпандемическую глобальную экономику возник в результате исследования, организованного Федеральной резервной системой Канзас-Сити и обсуждавшегося здесь в минувшие выходные. В нем исследовались такие вопросы, как перспективы технологических инноваций, государственный долг и состояние международной торговли в то время, когда российское вторжение в Украину и конфликт между США и Китаем разрушили некогда широкое глобальное соглашение, по крайней мере теоретически, о стимулировать свободный поток товаров и услуг.

«Страны сейчас находятся в более хрупкой среде. Они использовали большую часть своих финансовых ресурсов для борьбы с пандемией... Затем у нас есть силы, движимые политикой, геоэкономическая фрагментация, торговая напряженность, разъединение между Западом и Китаем, Об этом заявил главный экономист Международного валютного фонда Пьер-Оливье Гуринша в интервью в кулуарах ежегодной конференции ФРС. «Если мы дойдем до того, что часть мира застрянет, не догоняя темпы роста, и будет иметь большое количество населения, это создаст огромное демографическое и миграционное давление».

Гуриншас сказал, что вполне возможно, что глобальный рост установится на уровне около 3% в год, что намного ниже темпов выше 4%, наблюдаемых, когда быстрый рост экономики Китая привел к увеличению мирового производства, и который некоторые экономисты считают граничащим с рецессией в мире, где быстрый рост все еще должно быть достижимо в крупных, менее развитых странах.

Но в условиях зарождающейся пандемической экономики «среда глобального роста стала очень сложной», — сказал Морис Обстфельд, бывший главный экономист МВФ, а ныне научный сотрудник Института международной экономики Петерсона в Вашингтоне.

В настоящее время Китай страдает, возможно, от хронических экономических проблем, а также от сокращения населения. Новая промышленная политика в США и других странах меняет порядок глобальных производственных цепочек таким образом, чтобы они могли стать более прочными или служить целям национальной безопасности, но при этом быть менее эффективными.

Симпозиум является одной из первых крупных попыток подвести итоги долгосрочного экономического развития после пандемии и на фоне возобновления геополитической напряженности после многих лет, когда чиновники сначала были заняты борьбой с самим Covid-19, а затем были вынуждены сосредоточиться на глобальном прорыве. инфляция.

Экономисты и политики пришли к общему мнению, что две тенденции, существовавшие до пандемии, обе из которых имели последствия для глобального роста, были усилены кризисом в области здравоохранения и другими недавними событиями.

После резкого роста во время мирового финансового кризиса 15 лет назад соотношение государственного долга к объему мирового экономического производства выросло с 40% до 60% благодаря расходам на пандемию и, вероятно, сейчас находится на уровне, когда серьезное сокращение долга политически неосуществимо, Серкан Арсланалп, экономист Международного валютного фонда, и Барри Эйхенгрин, профессор экономики Калифорнийского университета в Беркли, написали в статье.

По их словам, последствия государственного долга, который «придёт, чтобы остаться», различаются в зависимости от страны: страны с более высоким долгом, но с более высокими доходами, такие как США, вероятно, смогут со временем справиться с ситуацией, в то время как более мелкие страны, возможно, столкнутся с будущими долговыми кризисами или обязательными финансовыми обязательствами. ограничения.

В глобальном масштабе последствия могут быть серьезными, если государственные займы будут перенаправлять капитал из стран с растущим населением и менее развитой экономикой, сказал профессор экономики Корнелльского университета Эсвар Прасад.

«Это ставит нас в мрачную ситуацию, когда мы думаем о тех частях мира, которые богаты рабочей силой, но бедны капиталом», - сказал он. В то время как население крупных европейских стран, Японии, Китая и США стареет, некоторые африканские страны, такие как Нигерия, продолжают быстро расти.

«БОЛЕЕ НАИВНОЕ ВРЕМЯ»

Другая предпандемическая тенденция, которая сохранилась и усилилась, — это растущая открытость к политике, которая варьируется от откровенных протекционистских тарифов, введенных при бывшем президенте США Дональде Трампе, до усилий администрации Байдена по возвращению производства таких вещей, как компьютерные чипы, в США.